Sulmet e pandalshme të Trump ndaj Fed

Sulmet e pandalshme të Trump ndaj Fed mund të thellojnë vonesën e politikave dhe ta dobësojnë dollarin

Presidenti Donald Trump po ushtron presion të fortë ndaj Rezervës Federale (Fed), duke rrezikuar ta shtyjë bankën qendrore në një kokëfortësi refleksive që mund të mbajë normat e larta më gjatë dhe të dëmtojë dollarin amerikan.

Çfarë duhet të dini:

• Trump po kritikon ashpër kryetarin e Fed, Jerome Powell, për normat e larta të interesit.

• Sulmet politike mund ta bëjnë Fed më të ngurtë, duke e mbajtur "prapa kurbës" dhe duke vonuar uljen e normave.

• Kjo dinamikë mund të dobësojë dollarin amerikan, duke përfituar asetet si ari dhe bitcoin.

Sulmi i Trump ndaj Fed

Një nga aspektet më të debatueshme të mandatit të dytë të Trump është lufta e hapur kundër Jerome Powell. Ai e akuzon kryetarin e Fed se po mban normat e interesit shumë lart, duke e quajtur këtë politikë “të panevojshme dhe të kushtueshme” për ekonominë amerikane.

Javën e kaluar, administrata e tij kërkoi nga Gjykata Supreme që të lejojë shkarkimin e guvernatores Lisa Cook – një lëvizje pa precedent në historinë e Fed që nga viti 1913. Vendimi u pezullua përkohësisht nga një gjykatë federale, por tensionet vetëm sa janë rritur.

Ndërkohë, anëtari i ri i emëruar nga Trump, Stephen Miran, po kërkon ulje të menjëhershme të normave me 50 pikë bazë, duke e përforcuar presionin ndaj bankës qendrore.

“Prapa kurbës”

Në thelb, Trump kërkon një Fed që ndjek vizionin e tij ekonomik: norma ultra të ulëta rreth 1%, shumë më poshtë nga niveli aktual prej 4%. Ai pretendon se normat e larta po i mbajnë amerikanët larg tregut të banesave dhe po u shtojnë miliarda në kosto të panevojshme të rifinancimit të borxhit.

Ekonomistët janë gjithnjë e më shumë dakord se normat janë shumë të larta përballë treguesve të dobësimit të konsumit dhe punësimit. Kjo e ka bërë Fed-in të shihet si “prapa kurbës” – duke reaguar me vonesë ndaj kushteve ekonomike.

Ironikisht, presioni agresiv i Trump mund ta shtyjë Fed-in të bëhet edhe më e kujdesshme për të mos u dukur e ndikuar politikisht, duke vonuar uljet e nevojshme të normave.

Një dilemë pa zgjidhje

Kjo situatë e lë Fed-in në një pozitë të vështirë:

• Nëse ul normat shpejt, akuzohet se u nënshtrua presionit politik.

• Nëse pret shumë gjatë, rrezikon një ngadalësim ekonomik më të thellë.

Ky “damned if you do, damned if you don’t” mund të krijojë kokëfortësi institucionale, ku vonesat e gjata e nxjerrin politikën monetare jashtë sinkronit me ekonominë. Uljet e mëvonshme dhe më të mëdha mund të perceptohen nga tregjet si shenjë paniku, duke rritur paqëndrueshmërinë – përfshirë edhe te kriptovalutat.

Dollari në rrezik

Sipas Lloyds Bank, presioni politik e bën të vështirë për Fed të kalojë në një politikë hapur lehtësuese. Kjo do të thotë se politika monetare do të mbetet e bazuar vetëm te të dhënat, pra gjithmonë me vonesë. Për dollarin amerikan, kjo është një lajm i keq.

Indeksi i dollarit ka rënë gati 10% këtë vit në nivelin 97.64, ndërsa bitcoin është rritur 24%, duke arritur në 115,600 dollarë.